重拳出擊 讓上市公司“一諾千金”

—— 聯(lián)合獎懲備忘錄系列報道之懲戒失信上市公司篇

近日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布了修訂后的上市公司年度報告、主板（含中小企業(yè)板）和創(chuàng)業(yè)板上市公司半年度報告和季度報告信息披露內(nèi)容與格式準則，按照提升信息的“有用”“易得”的原則和思路，做出修訂，并強化了對承諾事項、減值風(fēng)險和環(huán)境信息等事項的披露。

“季布無二諾，侯嬴重一言”的典故在民間廣為流傳，遵守契約精神，講究誠信是現(xiàn)代企業(yè)的必要準則。上市公司作為企業(yè)發(fā)展的排頭兵，其誠信問題歷來備受關(guān)注。2015年12月24日，國家發(fā)改委、中國證監(jiān)會、中國人民銀行、中央文明辦、最高人民法院等22家單位聯(lián)合簽署了《關(guān)于對違法失信上市公司相關(guān)責(zé)任主體實施聯(lián)合懲戒的合作備忘錄》（以下簡稱《備忘錄》）?！秱渫洝穱@融資、投資、股權(quán)激勵、日常經(jīng)營等商事活動，通過建立聯(lián)合懲戒機制，對違法失信當(dāng)事人實施聯(lián)動約束和懲戒。《備忘錄》明確，聯(lián)合懲戒對象包括了依法受到行政處罰、市場禁入的上市公司及其控股股東、實際控制人、持股5%以上的股東、上市公司收購人、上市公司重大重組的交易各方，以及這些主體的董事、監(jiān)事、高管人員等責(zé)任主體。

企業(yè)失信上榜公示

來自中國證監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年，存在違法失信記錄的機構(gòu)共523家，其中，上市公司相關(guān)責(zé)任主體277家、機構(gòu)投資者63家、證券公司44家、基金管理公司38家、私募基金管理人31家，其他機構(gòu)70家；存在違法失信記錄的個人共1308名，存在違法失信記錄的行為共2417起。2016年上半年，滬深兩市上市公司合計發(fā)布了逾千條業(yè)績承諾補償?shù)南嚓P(guān)公告。其中，不乏收購公司業(yè)績不及承諾及業(yè)績補償方借故耍賴等情況。

過去對于上市公司違規(guī)失信，監(jiān)管部門多數(shù)只是對它們進行點名批評或直接處以罰款，自《備忘錄》簽署以后，各方面的監(jiān)管和處罰力度開始加強。

2016年9月，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，遼寧振隆特產(chǎn)股份有限公司于2013年~2015年向證監(jiān)會申報的4份招股說明書存在虛假記載。在證監(jiān)會專項財務(wù)檢查發(fā)現(xiàn)異常情況后，2015年6月振隆特產(chǎn)撤回IPO申請。雖然振隆特產(chǎn)沒有上市成功，但證監(jiān)會依然對公司和相關(guān)當(dāng)事人采取了處罰措施。業(yè)內(nèi)人士認為，這顯示了政府肅清IPO造假惡劣行為的決心，對擬上市企業(yè)、中介機構(gòu)等都敲響了警鐘。

2016年1月17日，中國上市公司協(xié)會聯(lián)合上交所、深交所共同發(fā)布了“上市公司相關(guān)主體承諾履行失信榜”（以下簡稱“失信榜”），首次對22家公司相關(guān)主體及所涉的25項承諾失信行為進行了披露，將“不聽話”的上市公司公之于眾。

大東南、鼎泰新材等10家上市公司因涉及違規(guī)減持問題而上榜。其中，楚天科技持股5%以上的股東新疆漢森股權(quán)投資管理有限合伙企業(yè)違反了“減持前三個交易日公告減持計劃”的承諾。濰柴動力、大連圣亞等6家上市公司因解決同業(yè)競爭或資產(chǎn)注入的承諾遲遲不兌現(xiàn)而上榜；烯碳新材、華澤鈷鎳兩家公司存在業(yè)績承諾及補償安排失信的行為。

從上榜理由來看，股東違規(guī)減持、控股股東解決同業(yè)競爭或資產(chǎn)注入的承諾遲遲不兌現(xiàn)、交易對手不履行業(yè)績承諾及補償安排，是上市公司失信的三大“重災(zāi)區(qū)”。部分上市公司在承諾期內(nèi)無法按時履行承諾，盡管事后已采取了積極的履約補救措施，但仍被納入榜單公布范圍。證監(jiān)會副主席姜洋表示，要通過全面提升行政、刑事處罰力度，讓違法違規(guī)者付出高昂的代價，加強與其他部委的協(xié)作，嚴格落實、實施聯(lián)合懲戒，讓失信者一次失信處處受限。

高管失信“紅牌”罰下

根據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國現(xiàn)有3000家上市公司、5.7萬多名董事監(jiān)事和高級管理人員，特別是這些企業(yè)背后有1.1億多的投資者，關(guān)系到千家萬戶。

2016年12月14日，市場上出現(xiàn)一則傳聞——“國海證券一個債券團隊負責(zé)人張楊出國失聯(lián)，請廊坊銀行代持的100億債浮虧巨大。”2016年12月18日，國海證券發(fā)布公告稱，張楊已于2016年8月1日離職。

中國證券投資者保護基金有限責(zé)任公司近日發(fā)布的《中國資本市場投資者保護狀況白皮書——2015年度A股上市公司投資者保護狀況評價報告》顯示，上市公司中高管群體誠信情況近兩年呈下降趨勢，評價指標中“董事會成員的誠信記錄”和“高管的誠信記錄”2015年的得分現(xiàn)歷史最低。

2016年7月8日，證監(jiān)會依法向首家因IPO欺詐發(fā)行最終被強制退市的上市公司欣泰電氣及相關(guān)責(zé)任人送達了《行政處罰決定書》和《市場禁入決定書》，對欣泰電氣及其17名現(xiàn)任或時任董監(jiān)高（上市公司的董事、監(jiān)事和高級管理人員）及相關(guān)人員進行行政處罰，并對欣泰電氣實際控制人、董事長溫德乙，時任總會計師劉明勝采取終身證券市場禁入措施。

在失信榜發(fā)布名單中，部分上市公司涉及大股東及董監(jiān)高人員違背減持承諾行為，對市場穩(wěn)定運行及投資者未來預(yù)期都造成了消極影響。2015年年初，大東南的控股股東及一致行動人承諾，自2015年1月6日起連續(xù)6個月內(nèi)通過證券交易系統(tǒng)出售的股份低于公司股份總數(shù)的5%，但實際上，自2015年1月6日~2015年3月24日期間累計減持公司股票占股份總數(shù)的5.38%；鼎泰新材高管吳翠華違反了在職期間每年轉(zhuǎn)讓股份不超過其所持有公司股份總數(shù)20%的承諾。

“發(fā)布失信榜的目的，在于提高上市公司及相關(guān)主體的履約守信意識，引導(dǎo)、激勵上市公司加強自律約束、強化誠信建設(shè)?！敝袊鲜泄緟f(xié)會表示，上市公司及其相關(guān)主體，作為市場重要參與主體，其承諾及履約情況不僅代表著上市公司整體及股東、高管個人的誠信形象，同時體現(xiàn)出該企業(yè)的社會責(zé)任意識與公司治理水平。

協(xié)同監(jiān)管初顯成效

實際上，早在2014年1月3日，證監(jiān)會就發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第4號——上市公司實際控制人、股東、關(guān)聯(lián)方、收購人以及上市公司承諾及履行》，首次提出對實際控制人及控股股東的失信行為進行“嚴厲打擊”。

然而，上市公司及其實際控制人承諾失信的情況仍屢有發(fā)生。業(yè)內(nèi)人士認為，有必要加大懲戒力度，從制度上加以完善，遏制上市公司違反承諾的行為。

為進一步促進市場公平競爭、維護投資者權(quán)益，強化對上市公司的協(xié)同監(jiān)管，2015年年底出臺的《備忘錄》，圍繞融資、投資、股權(quán)激勵、日常經(jīng)營等商事活動，規(guī)定了16項懲戒措施。

據(jù)不完全統(tǒng)計，已經(jīng)實施的聯(lián)合懲戒中，對于上了黑名單的失信主體，已累計限制近7萬人次擔(dān)任公司法定代表人、董事、監(jiān)事和高級管理人員。

近日，《備忘錄》獲得了第四屆“中國法治政府獎”。證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，《備忘錄》作為證監(jiān)會為保護投資者合法權(quán)益、提高上市公司質(zhì)量、聯(lián)合21家部委共同發(fā)布的一項重要文件，它所建立的上市公司相關(guān)責(zé)任主體聯(lián)合懲戒制度，改變了傳統(tǒng)行政監(jiān)管方式簡單、手段單一、主要依靠行政處罰的局面，豐富了監(jiān)管的資源、手段和方式，通過失信受限和誠信約束，反向激勵違法失信當(dāng)事人主動誠實守信，調(diào)節(jié)上市公司及相關(guān)責(zé)任人員的心理預(yù)期和行為決策，引導(dǎo)上市公司及相關(guān)責(zé)任人員守法守信，對于誠信社會建設(shè)功不可沒。

中國改革報、改革網(wǎng)記者了解到，目前證監(jiān)會已向參與聯(lián)合懲戒的21家部委推送了9000多條違法失信信息。其中，根據(jù)信息查詢使用的相關(guān)反饋，銀監(jiān)會共查詢1563次，作為銀行機構(gòu)設(shè)立審批、高管任職的參考；國資委共查詢31次，作為股權(quán)激勵及高管任職的參考；保監(jiān)會、海關(guān)等部門也正在積極進行信息的匹配與使用。

“要想辦法打通相互之間的信息孤島，把以往各部門單打獨斗的行政執(zhí)法模式變成協(xié)同作戰(zhàn)，這就是我們此舉最基本的考量?！弊C監(jiān)會法律部主任程合紅表示。

《備忘錄》簽署一年來，聯(lián)合懲戒的氛圍正在形成，期待部門間信息共享和聯(lián)合懲戒再上新臺階，推動違法失信聯(lián)合懲戒機制落實，讓上市企業(yè)真正兌現(xiàn)“一諾千金”。